2024年1月21日
国内需要が低迷している中、中国が窮地を脱するために輸出を増やそうとする可能性が高まり、貿易摩擦が懸念されています。
上海 ー中国経済の中心ー by China Briefing
中国が数年ぶりの深刻なデフレに陥り、経済の不振が進む中、これが世界中に波及する恐れが出てきました。
金曜日に発表された公式データによれば、多くの中国人が経済の見通しを懸念し、支出を控えているため、12月には消費者物価が3ヶ月連続で下落し、製造業の物価も15ヶ月連続で減少しました。
モルガン・スタンレーの経済学者は、これを1998年のアジア金融危機以来の「最も長く深刻な」デフレと表現しました。西洋の多くの経済学者は、最近まで中国のデフレを歓迎していましたが、中国のデフレが懸念の大きな要因となっています。これは中国の経済が依然として苦しんでおり、そこでビジネスを展開する西洋のブランドにとっては売上の減少を意味します。また、これにより中国企業が余剰商品を他の国々に売り込む動きが予想され、既に高まっている貿易緊張を悪化させる可能性があります。
これらのリスクが北京に対して、価格の下落を抑制し、成長を復活させるための努力を強化するように迫っています。より力強い刺激策がないと、中国経済は企業が賃金を削減し、消費者が購買を控えるという悪循環に陥る可能性があります。
また、金融政策のサイズと速さが中国で重要であるとモルガン・スタンレーのロビン・シング首席中国エコノミストは指摘し、「デフレが続くほど、必要な刺激策は大きくなります」と述べました。
金曜日に中国の税関当局が発表した最新の貿易データも、いくつかのリスクを強調しています。輸出は12月に前年比2.3%増加しましたが、輸入は弱かったため、中国の消費者は依然として支出を慎重にしている兆候です。2023年全体では、中国の輸出は7年ぶりに前年比4.6%減少し、アメリカへの直接輸送も2019年以来初めて減少しました。これはアメリカが利上げを行い、より多くのアメリカの購買者が中国製品の他の供給源を求めた結果です。
中国は西側の制裁を受けているロシアとの結びつきを深め、失われた貿易の一部を補った。昨年の中ロの双方向貿易額は記録の2400億ドルに達し、中国からロシアへの輸送品はガソリン車を含む46.9%増加し、中国のロシアからの輸入も12.7%増加した。
しかし、野村証券の経済学者は、「中国企業がロシア市場に進出するにつれ、この急速なペースは2024年には維持されないだろう」と述べています。
参考文献
https://www.wsj.com/world/china/deflation-worries-deepen-in-china-e193c735?mod=economy_lead_pos1
Stella Yifan Xie. Deflation Worries Deepen in China
The Wall Street Journal. January 12th 2024.